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浮动费率基金再开闸 12公司分批试点

时间:2019-11-11 11:27:45  来源:互联网  阅读次数:4981

《证券时报》记者从基金公司了解到,浮动管理利率基金预计将重新开放,目前正由12家基金公司分两批进行试点。

浮动管理利率基金(Floating management rate fund)是指基金经理收取的管理费与业绩直接挂钩的基金。它可以打破“旱涝保收”的固定管理费模式,实现管理者与投资者之间的利益约束。

"飞行员分成两批,每批六人。"一位基金公司内部人士表示,12家公司大多是中长期股票基金业绩良好的公司,以及一些投资和研究能力较强的大型基金公司。

据了解,相关产品已被接受。根据中国证监会网站,8月底报告的两个两年期和三年期持有混合基金在9月初被接受,9月初报告的一年期持有混合基金也在最近被接受。

事实上,浮动管理利率基金早在2013年就出现了,但在2013年至2016年间集中设立。2017年,监管机构发布了浮动管理费基金指引草案(guidelines for floating management fee funds),根据不同的收费方式,明确将浮动管理费基金分为两类:一是“支点”浮动管理费基金,基金经理收取的实际薪酬(管理费)与基金业绩直接挂钩;二是提取“绩效奖励”浮动管理费基金。在固定管理费的基础上,当基金业绩超过预设基准时,基金管理人将根据超额收益的一定比例收取额外管理费。

据《证券时报》记者报道,目前试点的浮动管理费率基金要么采用“绩效薪酬”模式,这种模式一般允许在年度绩效超过8%时进行绩效扣减,固定管理费不能超过0.8%。还有新闻报道说,鼓励在个案基础上采用权责发生制模式。同时,对于重新开放的浮动管理费,银行不能参与分摊额外的管理费。

一些基金公司还表示,目前浮动管理费基金还没有看到任何新的指引,他们倾向于等到相关指引正式发布后再判断是否跟进此类产品。

业内人士表示,浮动管理费基金过去是一种尝试,未来浮动利率基金的发展仍取决于基础市场的表现和基金经理的能力,但“业绩费多,业绩不佳费少”的模式更有利于将基金公司、基金经理和持有人的利益捆绑在一起。随着资本市场的成熟,这些产品的优势将逐渐发挥出来。

“投资者是否认可活跃的股票基金取决于基金经理的投资能力。如果投资能力优秀,投资者也愿意提高浮动管理费的业绩百分比。相反,如果投资能力不好,即使不收取管理费,也没有人会购买。对于一些投资能力强的基金公司来说,引入浮动管理费基金可以产生边际改善效果。一家基金公司的产品部门表示。

基金公司产品部门的一些人也表示,活跃股票基金的投资收益可以分为贝塔和阿尔法。如果基金公司基于beta收取浮动管理费不合理,浮动管理费基金必须首先设定合理的基准。同时,管理费应该对称浮动。由于向下浮动管理费有下限,对于超过绩效基准的浮动管理费也应设定上限。此外,我们还应该注意这是否会导致基金经理承担过多风险。

(来源:证券时报)

(责任编辑:张明江)

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